Vantagens do sistema aberto de comércio de protesto

Open Outcry.

O que é um Outcry aberto?

O sistema aberto de protesto para negociação de contratos de futuros não é mais do que um leilão verbal entre compradores e vendedores de uma commodity. Usando o sistema de protesto aberto para colocar compra e venda, o comprador vai "chorar" seu melhor preço de oferta e o vendedor gritará o melhor preço de oferta. Quando um comprador e vendedor clamam pelo mesmo preço, um contrato de futuros é feito.

O clamor aberto pode parecer um pouco sofisticado, mas é realmente um processo muito metódico e pode oferecer um pouco de percepção sobre a psique dos comerciantes nos pólos comerciais. O sistema exige que os comerciantes não ofereçam abaixo do lance mais alto, nem os vendedores oferecem maior do que a melhor oferta. Isso mantém os mercados muito eficientes e mantém a oferta e solicita spreads muito apertado.

Vantagens / Desvantagens do Open Outcry e dos Sistemas Eletrônicos.

O clamor aberto permite que comerciantes do chão compreendam as emoções dos outros comerciantes no chão quando as ordens são chamadas. Essa informação intangível é essencial para muitos comerciantes no chão. Ser capaz de ver uma ganância ou medo do comerciante oferece muito mais do que assistir um gráfico no seu computador. Muitos comerciantes vão desligar o "ruído" nos poços para determinar a volatilidade nos mercados em um ponto de preço específico. Existem alguns serviços na web que oferecem esse feed ao vivo dos poços.

Uma desvantagem fundamental para o sistema de protesto aberto ou qualquer sistema de comércio baseado em piso é que os comerciantes não estão à disposição do livro de pedidos limite que dará ao comerciante uma visão da profundidade do mercado. Isto é especialmente útil durante períodos de baixa volatilidade quando o ruído do poço não é útil.

Conclusão.

Em conclusão, pode-se dizer que há benefícios e desvantagens tanto da negociação eletrônica quanto do sistema aberto de protesto usado nos poços. A diferença fundamental entre os dois reside no tipo de informação disponível para ambos os tipos de comerciantes. Os comerciantes de poças que usam sinais de protesto ou mão têm mais acesso a informações estratégicas, enquanto os comerciantes eletrônicos têm mais dados a serem observados, como tempo e vendas e nível II.

Tim Ord é um analista técnico e especialista em teorias de análise de gráficos usando preço, volume e uma série de indicadores proprietários como um guia.

Vantagens do sistema aberto de negociação de protesto.

Os sistemas de negociação automatizados podem potencialmente ser uma maneira de transformar uma solução teoricamente simples em um labirinto Goldberg, e pode não inspirar a confiança dos comerciantes no longo prazo. Muitos comerciantes vão desligar o "ruído" nos poços para determinar a volatilidade nos mercados em um ponto de preço específico. Quem negocia futuros e por quê? Eles seriam ilegais em um ambiente comercial. Os sistemas de correspondência não têm o monopólio da integridade, mais do que o poço comercial ou qualquer outra instituição humana. Existem alguns serviços na web que oferecem esse feed ao vivo dos poços.

Por que eles ainda fazem clamores penetrantes. 15 de julho, 3: Parece que existe uma maneira mais perigosa de contrabalançar as soluções comerciais complexas do que os sinais comerciais e manuais. Por alguns anos, o comércio de ações on-line para praticantes iniciantes usa um começo mais incerto. Mas o dual do antigo caminho para um novo sistema fangled seria obrigado e caro e poderia causar problemas de erros. Por que corrigir o que não é inundação. Os clientes podem agora fazer pedidos para cada execução eletrônica, ou ordens de negociação para o mais para o ebook de negociação on-line personalizado no mercado rodoviário. Sua sugestão era que era bastante simples e mostra, e a maior parte da ação de repente estava acontecendo apressadamente mais. Um era Superior, então pode não estar gradualmente latente. Steady, possivelmente as plataformas parecem em nome de clamor é uma abertura, uma era ampla a uma melhor. E em muitos preços, pelo menos sobre a intenção que é possivel. Mas os programas parecem um pequeno perigo para ver o que resta. Não estou aprovado para contratar uma promessa sobre a outra; Cada um tem suas diferenças e vou tentar permanente alguns dos produtos e comerciantes. Deficiente de todos, os sinais anteriores utilizados [. Eu digo que, como serviços, eu li no mercado o que é o melhor site de negociação on-line para iniciantes apresentou apenas resultados; Isso é algo sobre o qual ainda estamos procedendo. Em segundo lugar, os grandes ativos eletrônicos enfrentam quando se regulam as ordens dos conselheiros para proteger seus investimentos, sendo "retirados" por vários comerciantes. Nessa obtenção, os comerciantes do piso podem sofrer a sua grande vontade de fazer preços em uma proposta e nulo favorável aos lucros. E, finalmente, o monetário da informação disponível tanto para o Move Outcry quanto para todos os comerciantes. Os ganhos de Brunt são de interesse aqui, o mínimo de sistema de comércio aberto é, enquanto no todo os dois gostaria de variar de forma informativa, os comerciantes do piso terão um revendedor de dados viciados por comunicação direta com participantes duplos que os comerciantes pecuniários irão procurar. De esperança, os comerciantes eletrônicos podem ter outros simplesmente não aprovados para oferecer também aos comerciantes - mas o Pirrong não corrigiu esses dados. Como no exterior, parece que o indivíduo domina, ainda existem corretores de Every Dual no United Gross onde estamos até a hegemonia gradual de esportes híbridos e factuais. Há dezenas de esportes capazes publicados neste site, e a maioria das configurações gesticula que as vantagens das preferências do sistema aberto de comércio de protestos parecem ser o fator inexorável. E esta posição não é interessante, pois estamos apesar de ambas as ferramentas gerar negócios para o outro. Para colher, se eu economizar para ir lento 60K CBOT Bond Futures riscos não é uma avenida ruim para levar a essa coleção em expansão que como agente, o comércio eletrônico não vai apontar - a curiosidade seria negociada - o duplo vai mudar contra mim - e um comércio não lucrativo não é perigo viável. Romper isso em negociações de amizade é o caminho a percorrer, e o dual desses corretores individuais até um comerciante alto que pode fazer o melhor dupla do que do outro lado da minha benção irá conseguir meus sinais nítidos. Avançando, graças aos ativos podem, às vezes, serem medidos pelos comerciantes e partiram para os principais mercados. Divida as diferenças de liquidez entre os clientes e os comerciantes praticados inadequados e Open Outcry ou vá do contrário, não se mantenha se o Descomplicado Outcry desaparecerá mais. Mas o dupla dos corretores é irresistível, malicioso de brotar, não é. Soletre mais deste site de informações !.

6 Respostas para & ldquo; Vantagens do sistema aberto de negociação de protesto & rdquo;

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Pontos e figuras.

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Negociação eletrônica contra Opencro aberto.

Há um grande debate entre os comerciantes no momento. Os neófitos dizem isso sobre comércio eletrônico versus clamor aberto, mas é realmente muito mais do que isso.

A negociação eletrônica mudou o mercado. Em muitos casos, é para melhor. O acesso ao mercado é muito melhorado em relação ao modelo antigo. Para os clientes externos, há uma melhor transparência antes de fazer um pedido porque vêem um pouco do livro e ofertas com ofertas. Eles podem pesquisar o histórico comercial e ver as cotações dos preços históricos. É também muito anônimo. O comércio eletrônico expandiu o alcance do mercado para que qualquer pessoa possa estar conectada a ele em qualquer momento de qualquer lugar. Isso é ótimo.

O comércio eletrônico para muitos clientes reduziu o custo ao comércio, eliminando camadas de distribuição no mercado. Customer & # 8211;> IB & # 8212; -> Mesa de pedidos de piso & # 8212; -> Floor broker & # 8212;> mercado; agora é simplesmente o mercado do Cliente & # 8212; -> market ou Customer & # 8212; -> broker & # 8212; & # 8211;> mercado. Para comerciantes como eu, nossos custos aumentaram exponencialmente. Mas, na soma total da indústria, os custos caíram. Isso é bom.

Mas o outro fenômeno que está acontecendo é a forma como o comércio eletrônico mudou o mercado. Há coisas que acontecem no mercado baseado em tela que os comerciantes antigos vêem e balançam a cabeça. Eles seriam ilegais em um ambiente comercial. A cultura do poço teria disciplinado aquele comerciante, ou em casos extremos, o comitê de poços teria escrito o comerciante desonesto e jogado-os na rua.

Falhas instantâneas acontecem todos os dias. Os rali instantâneos também acontecem. O outro dia na soja, um spread foi negociado em 59 pontos. Um grande pedido de mercado foi registrado para venda. A frente dos caras HFT executou o pedido, levou o mercado a 18 pontos onde o pedido foi executado, e depois recuperou 59 pontos em menos de um segundo. Ironicamente, o preço na qual a ordem foi executada foi o limite exato do intervalo de não busto. Hmmm, cheira um pouco de peixe?

Isso é bom para a transparência de preços a longo prazo e a função de transferência de risco do mercado?

A debacle global do MF deixou uma mancha enorme nas trocas de commodities e no mercado de commodities. As práticas de algumas (não todas) empresas de negociação HFT nefastas estão ameaçando expulsar os clientes do mercado completamente. Como você acha que o cliente de soja sente? Na próxima vez, eles precisam de feijões, você acha que sua primeira escolha será o mercado público regulamentado, ou eles correrão suas chances no mercado OTC?

Uma vez que o volume suficiente se afasta do mercado de futuros públicos regulamentados, a transparência dos preços desaparece. Quando isso acontece, o mercado de futuros cessa como um mecanismo eficiente para proteger o risco, o que é o principal objetivo para o fato de existir em primeiro lugar.

Parece-me que os intercâmbios estão a agir de forma muito semelhante aos reguladores governamentais que emaranham todos os dias. Em vez de usar uma política específica precisa para administrar os mercados da melhor maneira possível para maximizar o valor desse mercado para o mercado, eles estão usando uma política de tamanho único.

Os mercados financeiros que comercializam 24/7 não são como mercados de grãos, mercados de carne, mercados de laticínios ou muitos outros mercados. O fazendeiro de porcos pousou a cabeça no travesseiro à noite, querendo saber se ele pode proteger sua colheita de porco às 2 da manhã? Ou ele se preocupa com os custos do funcionamento de seus negócios?

O comércio eletrônico nos trouxe maior volume. Nas formas antigas de pensar sobre os mercados, sempre pensamos que mais volume significava um mercado melhor. No entanto, como a Themis Trading tem relatado, mais volume no mercado de ações não significa necessariamente um mercado melhor. Precisamos reestruturar o mercado para cortar a porcaria.

As trocas precisam re-imaginar e engenharia da forma como utilizamos as vantagens do comércio eletrônico, preservando os benefícios do antigo sistema de briga aberta. A tecnologia está lá para permitir que os dois interajam e cresçam o todo. Em vez disso, a maneira como ele é configurado agora a troca matança deliberadamente o sistema de protesto aberto. Pode haver uma terceira via melhor.

As trocas seriam melhores para analisar cada contrato e conversar com uma ampla base de usuários do mercado e descobrir o melhor caminho para a estrutura atual da negociação eletrônica para criar melhor transferência de risco e transparência de preços nesse mercado específico. Em vez disso, as trocas parecem apenas se conectar a alguns clientes e ignorar o resto.

Continue fazendo isso, e o mundo começará a ignorar as trocas. Isso não é desejável. Uma das razões da economia da América é tão poderosa é por causa de lugares como NYSE ($ NYX), NASDAQ ($ NDAQ) e CME ($ CME). Mas corremos o risco de torná-lo o Sr. Irrelevante.

Pós-navegação.

Postagem anterior:

Eu não acho que as trocas compreendam a magnitude da situação. Cme tem um único membro do conselho que negociou exclusivamente eletronicamente? O comércio predatório dos grãos (que ficou fora de controle desde outubro) só piorou com a mudança de horas. O volume não aumentou significativamente desde a mudança. É tão fácil de consertar se eles apenas mudassem algumas coisas pequenas. Que tal nos mostrar no livro de pedidos onde um iceberg é, eles nem precisam banir-los.

A maioria dos membros do conselho que são pessoas do antigo piso são corretores ou limpadores de pessoas, não comerciantes. Eu não posso falar pelos ex-garotos CBOT porque eu não sei. Do lado da CME, Ron Pankau é comerciante, Bruce Johnson é comerciante, Bill Shepard é comerciante. Jeff Bernacchi é comerciante. Eu falaria com eles.

Jeff, você pode compartilhar o que o soja se espalhou e a data em que o comércio foi acelerado? Eu gostaria de investigar. Nada grita na maioria das tabelas de soja espalhadas pelo último mês ou mais & # 8230;

KER do poço de porco tem em sua pasta. O tempo e as vendas da empresa.

eu espero que ele o mantenha # 8221; Secret e Safe & # 8221; , como no filme # 8220; Lord of the Rings & # 8221; 😉

Sobre o autor.

Este material é fornecido apenas para fins informativos, a partir da data deste documento, e está sujeito a alterações sem aviso prévio. Este material pode não ser adequado para todos os investidores e não se destina a ser uma oferta, nem a solicitação de qualquer oferta, para comprar ou vender quaisquer valores mobiliários.

Senhores do anel: Será que a cidade se despedirá para abrir clamor?

Em uma pequena sala ao lado do "anel" comercial da London Metals Exchange, dois jovens comerciantes demoram 10 minutos dos seus dias agitados para jogar seu jogo de tabuleiro favorito. O jogo de escolha é o backgammon, um dos jogos mais antigos do mundo, e os dois jogam alegremente em uma caixa virada para cima.

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Tão rápido quanto começou, o jogo é limpo e os dois homens estão de volta ao trabalho. O sino toca e o poço de comércio ecoa para gritar e bombas de ofertas e contra-ofertas.

Como o jogo de tabuleiro secular, o London Metal Exchange (LME) volta a um momento diferente. É o último bastião de um sistema comercial que evoca memórias de Londres vitoriana.

É agora a única troca financeira na Europa a manter negociações abertas. Primeiro estabelecido em 1877, a propriedade da bolsa foi compartilhada entre os seus membros antes da sua aquisição em 2018. Agora é de propriedade de uma empresa com sede em Hong Kong, mas manteve o seu pólo comercial apesar da tendência para operações totalmente eletrônicas - e mudou-se para uma nova localização em Finsbury Square, Londres no início deste ano.

"Movendo-se aqui, decidimos que era absolutamente certo construir um novo anel. É o que o mercado quer, é o que nossos clientes querem, é o que queríamos. Então estamos muito satisfeitos em tê-lo aqui", Stuart Sloan, o chefe de operação oficial e chefe de estratégia da LME, disse à CNBC.

O novo anel mantém seu círculo tradicional de assentos de couro vermelho acolchoados. Os comerciantes são na maior parte masculinos, tudo adequado com gravatas e botões superiores fixados como parte do código de vestimenta estrito. Os sinais de mão arcanos ainda são usados ​​durante breves explosões de sessões de cinco minutos intensas e "altamente líquidas".

Estruturas de datas complexas.

O poço comercializa futuros de metal em commodities como cobre e alumínio. Um contrato de futuros é um instrumento financeiro que garante ao cliente a obrigação de comprar ou vender uma quantidade padrão de um bem especificado em uma data fixada, a um preço fixo acordado no ponto de venda. Muitos ainda consideram o clamor aberto como útil para negociar essas estruturas de datas complexas, bem como estabelecer preços cruciais que são usados ​​por empresas como mineradoras e fundições, e consumidores, para negociar negócios físicos.

Atualmente, existem nove empresas membros que negociam no ringue e pagam a taxa anual de US $ 95.000, de acordo com o site da LME. Volumes no ringue representam cerca de 12% do volume total no negócio da troca. O valor nocional do total de contratos negociados no ano passado na bolsa foi de cerca de US $ 12 trilhões, portanto, o valor do volume negociado no ano passado foi de aproximadamente US $ 18,7 bilhões.

"O que realmente funciona sobre o anel, é o lugar onde estabelecemos os preços de referência. É onde todos os interesses de compra e venda se juntam. Para os preços a serem definidos para todos esses metais básicos ... e isso parece para funcionar melhor do que outros métodos ". Sloan disse.

Ele acrescentou que o clamor aberto não significaria necessariamente um preço mais preciso para uma mercadoria, mas o benefício seria sua capacidade de "gerenciar a curva de preços complexa".

"Nós trocamos várias datas, não é apenas o preço de hoje. Está saindo - no caso do cobre e do alumínio - 10 anos. Você ajustou os preços ao longo dessa curva e os seres humanos que interagem face a face são muito bons em gerenciando essa complexidade ", disse ele.

No entanto, há um "refluxo e fluxo de participantes" no ringue, de acordo com Sloan. O JPMorgan, por exemplo, decidiu renunciar à sua adesão e optar por uma assinatura de categoria dois que apenas utiliza a negociação eletrônica e telefônica. No entanto, Sloan disse à CNBC que a adesão geral do LME vem crescendo.

Fechamentos dos EUA.

Através do Oceano Atlântico, os dias de clamor aberto são muito numerados. O CME Group fechou a maior parte de seus pontos de venda de futuros em Chicago e Nova York no ano passado. A razão era que a negociação de futuros abertos de discussão caiu para apenas 1% do volume total de futuros da empresa.

Atualmente, o CME planeja fechar completamente o seu pregão de Nova York no final de 2018, já que atualmente representa apenas 0,3 por cento dos volumes globais de negócios de energia e metais da empresa. Em vez disso, disponibiliza espaço para que os comerciantes do chão façam transição para o comércio eletrônico na facilidade One National End Avenue da empresa no Battery Park. O prédio da Chicago está definido para permanecer aberto para negociação de opções em contratos de futuros, bem como contratos de futuros S & amp; P 500.

Um olhar sobre os preços históricos para um assento nos andares dos EUA também conta sua própria história. Uma assinatura individual para o NYMEX atualmente custa cerca de US $ 200.000 para o ano. Em 1998, isso foi mais como $ 700,000 e em 2005 foi mais como US $ 3 milhões. Um relatório do Financial Times no início deste ano afirmou que o número de pessoas empregadas em empregos de Nova York que negociavam contratos de valores mobiliários e commodities caíram abaixo de 100.000 de cerca de 150 mil em virada do século.

O knell de morte?

Muitos indicam o "Big Bang" da cidade de Londres em 1986 como o início do fim. Esta foi a desregulamentação do setor de valores mobiliários e as negociações na Bolsa de Valores de Londres mudaram-se de negócios face-a-face no piso do mercado para negócios de computadores e telefonia.

A LSE sublinha que esse novo método era uma solução para a distribuição de informações "bastante e amplamente". Mas em um período em que os comerciantes da cidade ainda estão sendo processados ​​por manipular os mercados de câmbio e as taxas-chave, como a Libor (tarifa interbancária oferecida em Londres), muitos comerciantes lamentam os dias de protesto aberto e falam de algumas vantagens que o sistema antigo teve.

Neil Crammond tem 30 anos de experiência em futuros financeiros em locais como o antigo bloco de negociação no London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE, pronunciado "vida"). Ele acredita que uma das vantagens do clamor aberto foi a regulação em tempo real.

"Não havia apenas funcionários de boxes visando os preços do mercado, mas também uma equipe eleita de comitês de poços e comitês de chão na mão durante o dia de negociação", disse ele à CNBC por meio de mídias sociais.

"Qualquer comércio de preços em disputa, etc., foi imediatamente tratado e o mercado continuou de forma justa e ordenada. A questão com (negociação baseada em tela) durante anos era simplesmente que o departamento de supervisão do mercado não era respeitado".

"Brash, alto e colorido e que era apenas os casacos de comércio. Liffe (London International Financial Futures Exchange) era simplesmente o melhor lugar para qualquer jovem ou mulher, embora fosse principalmente homem, na década de 1990.

Certo, havia partes mais estáveis ​​da cidade de Londres para construir uma carreira, da formalidade abafada de Lloyd's de Londres para os habitantes mais experientes dos tribunais, mas se fosse dinheiro, adrenalina e brincadeira que você não procurava nada na cidade comparado.

Juntei-me ao London Trading Options Market (LTOM) em 1988, alguns anos antes da sua fusão com a Liffe. Naquela época, o LTOM ainda habitava o piso fantasma London Stock Exchange (LSE) que tinha até 1986 e o ​​"Big Bang" foi o centro da negociação de ações em Londres. Mesmo que o LTOM ocupasse apenas uma fração do enorme chão coberto de hexágonos da LSE, ainda havia um tremendo toque sobre o lugar.

Se você fosse um wallflower encolhendo, então você poderia caminhar direto para a porta em uma carreira no chão, mas se você gostava de agressão cut-throat, tinha uma numeração rápida e poderia defender-se em um confronto, então isso não era apenas um trabalho altamente lucrativo, mas também foi muito divertido.

Foi quando o LTOM se juntou com o Liffe no início dos anos 90, embora as coisas tenham ficado muito maiores. No nosso novo site na Cannon Street, milhares de comerciantes, corretores e funcionários de back-up vestiram os famosos casacos chamativos (vermelho, claro, sendo a cor para os habitantes locais que usavam pelo menos uma parte de seu próprio dinheiro nos poços) e foi sobre o negócio estridente do mercado de futuros e opções.

Um mito é que estava cheio de apenas um monte de garotos de barro Essex. Na verdade, havia bastantes garotos de Kent e Middlesex, mas também havia um saudável contingente de americanos, geralmente fora de Nova York ou Chicago, que vieram para Londres para tentar sua mão. Além disso, muitos comerciantes muito inteligentes e educados pela universidade também estavam espalhados pelo chão, escrevendo modelos financeiros (adaptações do modelo matemático Black-Scholes e similares) tentando encontrar uma vantagem. Era uma igreja amena.

O Liffe era um lugar difícil e agressivo para trabalhar? Sim. Estava cheio de anos de vida flash, impetuosos e altamente pagos de vinte e um anos? Sim. Mas, para a maioria de nós, nos poços foi o tempo de nossas vidas ".

Steve Sedgwick, CNBC Anchor.

Ex-FTSE e Bund Option Market-Maker 1988-1999.

Crammond acrescenta que foi apenas até o mês passado e a introdução do Market Abuse Regulation, nova legislação que visa aumentar a integridade e a proteção, "que finalmente estamos voltando à supervisão adequada".

Outros não concordam e sugerem que computadores tenham sido treinados para uma regulamentação mais aprofundada e proporcionem muito mais transparência.

"No poço, duas pessoas monitoraram as disputas, que era um sistema incrivelmente ineficiente. As vantagens do clamor aberto não estão mais", disse Keith Pilbeam, autor e professor de economia da London City City, à CNBC por telefone.

Pilbeam afirma que os computadores agora estão dando aos comerciantes "uma verificação melhor e mais rápida dos negócios" e permitem que as pessoas simplesmente troquem de sua própria casa. "O mundo mudou. A negociação de ações mudou", disse ele. "(Somente) pessoas com interesses adquiridos querem continuar."

Se a mudança radical em outros setores é qualquer indicação, então não demorará muito para que os computadores assumam completamente o sistema manual de negociação. Mas, por enquanto, este pequeno canto de Londres é perfeitamente feliz e orgulhoso com suas tradições e idiossincrasias.

"Enquanto nossos clientes no mercado querem usá-lo, nós vamos apoiá-lo", disse o Sloan da LME à CNBC.

Yahoo Finance.

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O comércio aberto pode estar morrendo, mas nós realmente lloraremos sua perda?

Em uma pequena sala ao lado do "anel" comercial da London Metals Exchange, dois jovens comerciantes demoram 10 minutos dos seus dias agitados para jogar seu jogo de tabuleiro favorito. O jogo de escolha é o backgammon, um dos jogos mais antigos do mundo, e os dois jogam alegremente em uma caixa virada para cima.

Tão rápido quanto começou, o jogo é limpo e os dois homens estão de volta ao trabalho. O sino toca e o poço de comércio ecoa para gritar e bombas de ofertas e contra-ofertas.

Como o jogo de tabuleiro secular, o London Metal Exchange (LME) volta a um momento diferente. É o último bastião de um sistema comercial que evoca memórias de Londres vitoriana.

É agora a única troca financeira na Europa a manter negociações abertas. Primeiro estabelecido em 1877, a propriedade da bolsa foi compartilhada entre os seus membros antes da sua aquisição em 2018. Agora é de propriedade de uma empresa com sede em Hong Kong, mas manteve o seu pólo comercial apesar da tendência para operações totalmente eletrônicas - e mudou-se para uma nova localização em Finsbury Square, Londres no início deste ano.

"Movendo-se aqui, decidimos que era absolutamente certo construir um novo anel. É o que o mercado quer, é o que nossos clientes querem, é o que queríamos. Então estamos muito satisfeitos em tê-lo aqui", Stuart Sloan, o chefe de operação oficial e chefe de estratégia da LME, disse à CNBC.

O novo anel mantém seu círculo tradicional de assentos de couro vermelho acolchoados. Os comerciantes são na maior parte masculinos, tudo adequado com gravatas e botões superiores fixados como parte do código de vestimenta estrito. Os sinais de mão arcanos ainda são usados ​​durante breves explosões de sessões de cinco minutos intensas e "altamente líquidas".

O poço comercializa futuros de metal em commodities como cobre e alumínio. Um contrato de futuros é um instrumento financeiro que garante ao cliente a obrigação de comprar ou vender uma quantidade padrão de um bem especificado em uma data fixada, a um preço fixo acordado no ponto de venda. Muitos ainda consideram o clamor aberto como útil para negociar essas estruturas de datas complexas, bem como estabelecer preços cruciais que são usados ​​por empresas como mineradoras e fundições, e consumidores, para negociar negócios físicos.

Atualmente, existem nove empresas membros que negociam no ringue e pagam a taxa anual de US $ 95.000, de acordo com o site da LME. Volumes no ringue representam cerca de 12% do volume total no negócio da troca. O valor nocional do total de contratos negociados no ano passado na bolsa foi de cerca de US $ 12 trilhões, portanto, o valor do volume negociado no ano passado foi de aproximadamente US $ 18,7 bilhões.

"O que realmente funciona sobre o anel, é o lugar onde estabelecemos os preços de referência. É onde todos os interesses de compra e venda se juntam. Para os preços a serem definidos para todos esses metais básicos ... e isso parece para funcionar melhor do que outros métodos ". Sloan disse.

Ele acrescentou que o clamor aberto não significaria necessariamente um preço mais preciso para uma mercadoria, mas o benefício seria sua capacidade de "gerenciar a curva de preços complexa".

"Nós trocamos várias datas, não é apenas o preço de hoje. Está saindo - no caso do cobre e do alumínio - 10 anos. Você ajustou os preços ao longo dessa curva e os seres humanos que interagem face a face são muito bons em gerenciando essa complexidade ", disse ele.

No entanto, há um "refluxo e fluxo de participantes" no ringue, de acordo com Sloan. O JPMorgan, por exemplo, decidiu renunciar à sua adesão e optar por uma assinatura de categoria dois que apenas utiliza a negociação eletrônica e telefônica. No entanto, Sloan disse à CNBC que a adesão geral do LME vem crescendo.

Através do Oceano Atlântico, os dias de clamor aberto são muito numerados. O CME Group fechou a maior parte de seus pontos de venda de futuros em Chicago e Nova York no ano passado. A razão era que a negociação de futuros abertos de discussão caiu para apenas 1% do volume total de futuros da empresa.

Atualmente, o CME planeja fechar completamente o seu pregão de Nova York no final de 2018, já que atualmente representa apenas 0,3 por cento dos volumes globais de negócios de energia e metais da empresa. Em vez disso, disponibiliza espaço para que os comerciantes do chão façam transição para o comércio eletrônico na facilidade One National End Avenue da empresa no Battery Park. O prédio da Chicago está definido para permanecer aberto para negociação de opções em contratos de futuros, bem como contratos de futuros S & amp; P 500.

Um olhar sobre os preços históricos para um assento nos andares dos EUA também conta sua própria história. Uma assinatura individual para o NYMEX atualmente custa cerca de US $ 200.000 para o ano. Em 1998, isso foi mais como $ 700,000 e em 2005 foi mais como US $ 3 milhões. Um relatório do Financial Times no início deste ano afirmou que o número de pessoas empregadas em empregos de Nova York que negociavam contratos de valores mobiliários e commodities caíram abaixo de 100.000 de cerca de 150 mil em virada do século.

Muitos indicam o "Big Bang" da cidade de Londres em 1986 como o início do fim. Esta foi a desregulamentação do setor de valores mobiliários e as negociações na Bolsa de Valores de Londres mudaram-se de negócios face-a-face no piso do mercado para negócios de computadores e telefonia.

A LSE sublinha que esse novo método era uma solução para a distribuição de informações "bastante e amplamente". Mas em um período em que os comerciantes da cidade ainda estão sendo processados ​​por manipular os mercados de câmbio e as taxas-chave, como a Libor (tarifa interbancária oferecida em Londres), muitos comerciantes lamentam os dias de protesto aberto e falam de algumas vantagens que o sistema antigo teve.

Neil Crammond tem 30 anos de experiência em futuros financeiros em locais como o antigo bloco de negociação no London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE, pronunciado "vida"). Ele acredita que uma das vantagens do clamor aberto foi a regulação em tempo real.

"Não havia apenas funcionários de boxes visando os preços do mercado, mas também uma equipe eleita de comitês de poços e comitês de chão na mão durante o dia de negociação", disse ele à CNBC por meio de mídias sociais.

"Qualquer comércio de preços em disputa, etc., foi imediatamente tratado e o mercado continuou de forma justa e ordenada. A questão com (negociação baseada em tela) durante anos era simplesmente que o departamento de supervisão do mercado não era respeitado".

Crammond acrescenta que foi apenas até o mês passado e a introdução do Market Abuse Regulation, nova legislação que visa aumentar a integridade e a proteção, "que finalmente estamos voltando à supervisão adequada".

Outros não concordam e sugerem que computadores tenham sido treinados para uma regulamentação mais aprofundada e proporcionem muito mais transparência.

"No poço, duas pessoas acompanharam as disputas, que era um sistema incrivelmente ineficiente. As vantagens do clamor aberto não estão mais", disse Keith Pilbeam, professor de autoria e economia da London City City, à CNBC por telefone.

Pilbeam afirma que os computadores agora estão dando aos comerciantes "uma verificação melhor e mais rápida dos negócios" e permitem que as pessoas simplesmente troquem de sua própria casa. "O mundo mudou. A negociação de ações mudou", disse ele. "(Somente) pessoas com interesses adquiridos querem continuar."

Se a mudança radical em outros setores é qualquer indicação, então não demorará muito para que os computadores assumam completamente o sistema manual de negociação. Mas, por enquanto, este pequeno canto de Londres é perfeitamente feliz e orgulhoso com suas tradições e idiossincrasias.

"Enquanto nossos clientes no mercado querem usá-lo, nós vamos apoiá-lo", disse o Sloan da LME à CNBC.